ગૂગલની પેરેન્ટ સંસ્થા એલ્ફાબેટે સો વર્ષના સમયગાળાનો દુર્લભ બોન્ડ જાહેર કરી વૈશ્વિક બજારોમાં હલચલ મચાવી છે. કંપનીએ એઆઇ આધારિત વિશાળ પ્રોજેક્ટ માટે ભંડોળ એકત્ર કરવા આ સદી બોન્ડ લોન્ચ કર્યો છે. આ બોન્ડ પર હાલ ૬.૧૨૫ ટકાનો યિલ્ડ મળી રહ્યો છે.
આવો લાંબા ગાળાનો બોન્ડ ખરીદનાર રોકાણકારને કદાચ પોતે રિટર્ન મળવાના સમય સુધી જીવતા ન હોય તેમ છતાં બજારમાં આ બોન્ડને ઇશ્યુ સાઇઝની દસ ગણાથી વધુ માંગ મળી. એનરિચ મનીના પોનમુદી આર મુજબ, આવા માહોલમાં સદી બોન્ડ માટે મળેલી ખૂબ મોટી માંગ એ સૂચન છે કે બજાર કંપનીની સ્થિર કમાણી તથા ઊંડા નાણાકીય આધાર પર ભરોસો રાખે છે.
નિષ્ણાતો જણાવે છે કે એલ્ફાબેટ આ કર્ઝ જીવતા રહેવા માટે નહીં પરંતુ પોતાના ટેક્નોલોજીકલ ઢાંચાને વધુ મજબૂત બનાવવા માટે લઈ રહ્યું છે. કંપની વિશાળ ડેટા સેન્ટર, એડવાન્સ ચિપ્સ, કમ્પ્યુટ કલસ્ટર તથા ક્લાઉડ ક્ષમતા વધારવા જેવી લાંબા ગાળાની યોજના પર મૂડી ખર્ચ કરી રહી છે.
પોનમુદી આર કહે છે કે કંપની પાસે પોતાના મુખ્ય જાહેરાત અને સર્ચ વ્યવસાયથી મજબૂત રોકડ પ્રવાહ ચાલુ જ છે. તેથી સો વર્ષનો કર્ઝ કંપનીની નાણાકીય સ્થિતિ પર ભાર ઊભો કરતો નથી. વધુમાં, આવો લાંબા ગાળાનો બોન્ડ ત્રણ વ્યૂહાત્મક લાભ આપે છે — લાંબા સમય સુધી સ્થિર ખર્ચે મૂડી મળવી, જુદી જુદી ચલણમાં ભંડોળ ઊભું કરવાથી સ્થિરતા મળવી અને ભવિષ્યના વ્યાજદરના ચક્રીય ફેરફારો સામે રક્ષણ મળવું.
પેસ ૩૬૦ના અમિત ગોયેલ કહે છે કે સો વર્ષનો લોક-ઇન ધરાવતું રોકાણ મુખ્યત્વે આગામી પેઢી માટેનું રોકાણ બને છે. ભવિષ્યમાં જો વ્યાજદર વધી જાય તો નવા લાંબા ગાળાના બોન્ડ પર વધુ યિલ્ડ મળી શકે છે, જે જૂના બોન્ડના ભાવને અસર કરી શકે છે. તેથી આવતા સમયમાં વારસદારો બોન્ડ વહેલું વેચવા મજબૂર થઈ શકે છે.
તેઓએ મોટોરોલાના ૧૯૯૭ના સદી બોન્ડનું ઉદાહરણ આપ્યું, જેને શરૂઆતમાં સારી પ્રતિષ્ઠા હોવા છતાં સમય જતાં કંપનીનું સ્થાન અને બોન્ડનું વળતર ઓછું થયું. બીજી બાજુ જેટેસિપેની જેવી કંપની સદી બોન્ડ ઇશ્યુ કર્યા પછી માત્ર ૨૩ વર્ષમાં દિવાળિયા થઈ ગઈ. એટલે સદી બોન્ડ ખરીદનારોએ કંપનીના ભવિષ્ય અંગે લાંબી દ્રષ્ટિ રાખવી જરૂરી છે.
બજાર નિષ્ણાતો જણાવે છે કે વૈશ્વિક વ્યાજદર હાલ સ્થિર છે અને મોટા ટેક વ્યવસાયમાં એઆઇ માટે ભારે મૂડીની જરૂરિયાત વચ્ચે એલ્ફાબેટનું આ પગલું દૂરંદેશી નીતિ ગણાય છે. હાલમાં વૈશ્વિક બોન્ડ બજારમાં લાંબા ગાળાના બોન્ડની માંગમાં થોડો વધારો જોવા મળી રહ્યો છે, જેના કારણે એલ્ફાબેટને યોગ્ય સમયે નાણાકીય લાભ મળ્યો છે.
